投资者亏20万，还要被收3万业绩报酬，百亿私募幻方量化陷争议
文/刘振涛百亿级私募巨头幻方量化近期成了市场关注的焦点。近日有不少媒体报道，有投资者在社交媒体控诉量化巨头幻方量化，称自己花了100万元买了幻方量化的私募产品，赎回时只剩下80万左右，并且还被计提了3万元左右的业绩报酬。根据投资者晒出的图片，该名投资者认购的基金为幻方300指数增强欣享3号私募基金，2023年11月29日，该名投资者申请赎回，确认基金份额为107.42万份，确认金额80.28万元，基金的单位净值为0.7755元/份，每份净值亏0.2245元左右，该名投资者亏损了20万元左右，该基金还提取了3.02万元的业绩报酬。私募排排网数据显示，幻方量化全称“宁波幻方量化投资管理合伙企业(有限合伙)”，公司成立于2016年，私募排排网收录的该公司的基金数量达507只，管理规模在100亿以上。数据显示，幻方300指数增强欣享系列产品共计有3只，幻方300指数增强欣享1号成立于2020年12月8日，幻方300指数增强欣享2号成立于2021年1月15日，幻方300指数增强欣享3号成立于2021年3月16日。1号和2号基金的基金经理为陆政哲，3号基金经理未披露。从基金的业绩上来看，幻方300指数增强欣享1号和2号成立以来，基金是盈利的，唯独3号基金亏损。数据显示，截至2023年12月1日，1号基金成立以来净值涨幅10.59%，2号基金成立以来净值涨幅2.56%，3号基金成立以来净值下跌22.45%。在自己投资的产品亏了20万的情况下，基金还收取3万左右的业绩报酬，收取的报酬让投资者感到不满。我们观察发现，市场上私募基金投资者亏损后，还收取投资者业绩报酬的情况并不少见，这与基金类型和基金合同中的相关费用提取约定有关。近年来，指数增强策略的量化私募产品发行比较多，比如中证500指增、沪深300指增、中证1000指增等，发行规模比较大，受到市场关注。这种指数增强策略的量化私募产品提取业绩报酬的方式有两种情况：一种是按照绝对收益计提，一种是按照超额收益计提。采用后者超额收益计提方式计提业绩报酬的基金，往往会出现亏损也计提报酬的情况。绝对收益计提是依照基金净值作为参照，对于高于基金净值的部分提取业绩报酬；超额收益计提是与基准做比对，跑赢基准的部分要计提业绩报酬。比如，某只沪深300指数增强基金，将基金净值从年初的1元做到了1.5元，基金上涨了50%。那么按照绝对收益计提，绝对收益就是50%，就对这50%的部分按照比例计提业绩报酬。而按照超额收益方式，当年沪深300指数上涨了20%，超额部分收益就是50%-20%=30%，将对超出的30%收益部分按照一定比例计提业绩报酬。从投资者晒出的幻方300指数增强欣享3号收取业绩报酬的情况来看，该基金很可能采用的是超额收益计提业绩报酬方式。数据显示，从基金成立以来截至2023年12月1日，幻方300指数增强欣享3号净值亏损22.45%。而同期沪深300指数的跌幅为30.80%。该基金跑赢了沪深300指数8.35个百分点，因此要对高出的8.35%部分按照比例计提业绩报酬。这也就是为啥幻方量化在投资者亏损了20万左右的情况下，还计提3万左右业绩报酬的原因。由此来看，如果幻方300指数增强欣享3号合同里是这么约定的，那相关的管理人提取业绩报酬就是合规的，因为管理人的确做出了超越指数的收益。不过站在投资者的角度，亏损了20%多，还计提2较多的业绩报酬，情感上可能难以接受。2023年9月，中国基金业协会曾发布《私募投资基金备案指引》及配套材料清单。《备案指引1号》指出，鼓励私募基金管理人在投资者持有基金份额期间不计提业绩报酬，以投资者赎回份额或者基金清算时的净值为基准计提业绩报酬，对基金业绩超出计提基准的部分计提业绩报酬的，应当以投资者取得正收益为前提。实际上，上述投资者认购的基金情况也告诉大众投资者，在认购基金前要充分阅读基金的合同说明，了解基金的具体收费方式，想清楚是否能够接受合同中的相关费用约定。对于百亿巨头幻方量化在投资者亏损还收取业绩报酬的情况，你怎么看呢？
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